2、市场利率下行有望从短端转向长端，从高等级慢慢地过渡到中低等级，利率下行趋势上半年相对确定，下半年利率波动可能加大；
3、宽松的货币能否真正带来宽松的效果，需看M1/M2的变化，关注政策是不是能够落地，本次降准对应了去杠杆周期，且期待银行货币乘数扩张以带来宽信用的效果，但目前仍未找到实证；
4、美国短期利率上行，期限利差收窄后，传统套息交易模式有望结束，美股波动预期加大，均衡利率和加息预期放缓；
5、欧洲央行停止购买债券后，全球步入缩表周期，结合中美两大国贸易摩擦的不确定扰动，商品波动率有望抬升；
6、A股市场估值处于低位，股指期货交易限制有望进一步放松，量化投资环境迎来边际改善；
债券投资的收益来源主要有票息、资本利得和杠杆增强（即套息交易）。债券策略产品，也可以在组合内增加小部分股票、转债、商品等成为债券增强型产品，以提升投资组合的长期收益。
因目前收益率曲线年已经有较大下移，而经济下行周期未结束前，信用风险从始至终维持高位，对于私募基金来说，单一产品规模有限的情况下，债券投资分散度很可能不够充分，信用风险的暴露也高于规模较大的公募基金。不过我们依然不难发现在经济下行中后期信用利差走阔带来的中长期杠杆套息策略的配置机会，但需精选信用风险管理卓越的管理人。
因此我们对债券投资策略产品的研发策略主要是：聚焦中短债策略，帮助高净值客户在货币基金（银行理财）以及1年以上期限投资品种之间，提供流动性相对尚可，收益也相对货币基金略高的投资品种。针对信用分析能力较强，历史业绩稳健的管理人，可考虑合作发行封闭式杠杆套息式产品，但这一策略目前看需第一先考虑与公募基金管理人合作发行资产管理计划的模式推进。通过债券增强策略，在纯债产品中增加小部分的股票、转债、商品等投资策略，提升组合的性价比。
由于境内利率曲线步入下行周期中后期，因此收益率曲线的下移将开始由短端向长端传导，从高等级债券向低等级债券传导。这预示着对投资人而言，2019年面对优质资产需要适当拉长投资期限，锁定高收益；或者精选信用风险评价和管理能力卓越的管理人进行适当的信用下沉，用更高的对信用风险的容忍度换取相对更高的收益。
对于债券策略产品，我们大家都希望能找到管理人能够完全满足：机构在境内设立满5年，且有超过5年可以证实的业绩数据，公司核心投资经理的金融从业时间8年以上，历史管理规模最高50亿以上，纯债策略历史最大回撤幅度能控制在5%区间内，满足上述风控条件的纯债策略近3年平均年化收益达到5%以上，或近5年平均年化收益达到6%以上。
根据管理模式不同，大致可分为主动管理型、量化投资型（含指数及指数增强）两大类。主动管理型方面，现阶段国内投资人的认同度更多集中在以投资经理长期业绩表现为基础的配置逻辑之中，马太效应比较显著，最头部的机构集中了过多资金导致规模扩大后业绩大多趋于平淡。但也有部分机构长期业绩和风险控制都很优异，只是投资经理自身没市场营销的渠道和意愿以及对规模追求的克制，风格稳定，规模适中，往往是更可以让我们关注和挖掘的目标。当前研判A股市场在2019年出现系统性机会的概率不大，但系统性风险经过市场连续多年震荡下跌也得到充分释放，因此判断A股市场未来1-2年仍以结构性机会为主，筑底是2019年的关键词，重点关注指数超跌修复会带来阶段的系统性反弹机会，主动管理型产品仍有望相对指数获取不错的超额收益。
对于主动管理型的股票多策略产品，我们更多希望可以找到管理人能够完全满足：机构成立满3年，投资经理投资经验在8年以上，历史管理规模最高在20亿以上，在近两次A股市场系统性爆发期间（2015年和2018年）回撤都能控制在20%区间内，5年以上收益排名在市场可比偏股型基金的前1/3水平的潜力选手，或者是全市场都比较关注，有自己明确的管理风格，且市场认同度都极高的明星投资经理。
在股票多头策略中，量化选股和择时策略是对主动管理型策略的补充，国内还在发展初期，部分业绩优异的策略容量比较有限，在引进代销前在大多数情况下要更长时间的沟通和观察。
对于指数基金和指数增强基金，虽然我们目前已经储备了一些长期相对指数具有非常明显超额收益的指数增策略，甚至在市场单边下跌过程中，上述指数增强策略产品净值仍旧能够保持相对来说比较稳定，用足够多的α对抗市场的下行风险；但就发行节奏来说，上述策略我们仍旧会考虑在市场逐步脱离单边下跌趋势后再进行引入。
股票多头策略产品营销和配置逻辑相对来说还是比较清晰，该类资产同时也具有表现周期性强，且资产容量极大的特征，我们更多希望在市场相对低迷时准备好，并与相关管理人开始深度的交流和沟通，深入理解不同投资经理的投资策略和风格，适当逆周期进行产品布局。只有产品引进更早的实现逆周期，才能使得更多客户在市场的风到来时在更安全的区域实现配置，因此在产品数量上和风格上，相较其他策略产品来说会更加多元一些。
根据投资模式不同，目前境内对冲基金大致可分为市场中性alpha策略、CTA策略和多元收益策略三大类。现阶段，始于2015年9月的股指期货交易限制正在慢慢地解除，境内期货、期权等衍生品市场面临加快速度进行发展，给对冲基金的未来发展打开了想象空间。对冲基金之所以表现出与传统资产和非标资产的低相关性，根本原因在于投资者所承受的风险来源与上述资产有很大不同，对高净值客户风险线年，衍生品市场波动有望继续加大，A股市场活跃度有望见底回升，股指期货限制有望持续放松，新品种有望持续上市，这些都给涉及上述领域对冲基金带来行业发展的整体机遇。
对于对冲基金类产品，我们大家都希望能找到管理人能够完全满足：机构在境内设立满5年，且有超过5年可以证实的业绩数据，公司核心投资经理的金融从业时间8年以上，历史管理规模最高10亿以上，历史最大回撤幅度能控制在10%区间内，满足上述风控条件的核心策略近3年平均年化收益达到6%以上，或近5年平均年化收益达到8%以上。
Alpha策略的核心原理是，通过量化多因子模型及统计套利模型选择出可持续跑赢基准的股票组合，同时用相对完善的对冲策略在股指期货市场进行套保交易。通常alpha策略会与基本的股指期货基差套利和跨期套利相互配合进行。过去几年，受限于市场负基差环境、股指期货交易的开仓限制和交易成本高企，给运行alpha策略的管理人带来非常大的成本负担，但随市场预期的改变和相关交易限制的逐步放松和解除，alpha策略回归正常已是大势所趋，该收益稳健且容量较大，长期看是高净值客户从非标资产转向标准化资产过程中的有益补充，也是很好的一个分散不同风险的投资方向。
CTA策略中，量化CTA策略由于波动风险相对可控，收益稳健，是目前产品研制主要关注的方向。量化CTA策略主要把握不同商品期货价格的周期表现，利用量化模型对市场可投资品种的短中长周期波动进行观测，积极挖掘多空双向交易机会，并配置适当的保证金投资比例，可以有效控制产品整体的波动风险。短周期交易偏多的品种收益比较平稳，但收益幅度也有约束，且策略容量比较有限；长周期交易偏多的品种收益波动会加大，但收益幅度也会放大，且策略容量比较大。通常管理人会依据自己模型研发特色和客户的真实需求动态调整并优化策略配置，以求可以在波动、收益和投资者感受几方面实现均衡。CTA策略不但可以投资商品期货，也可以投资股指期货和国债期货等金融期货品种，还可能涉足期权交易，具体策略的丰富程度也由不同管理人所专注的领域不相同而不同。CTA策略的底层资产、获利模式与其他传统或对冲基金的投资都不太相同，因此带来的结果就是策略表现的相关性与市场各类投资都比较低，且与CTA本身交易的单一商品标的也有较低的相关性；同时通过观察也非常容易发行，不同管理人发行的CTA基金之间的相关性也比较低，因此CTA策略不仅是高净值客户和机构投资的人在投资过程中资产配置优化的有效工具，资金量大的个人或机构客户还可以在这样的领域中，针对不一样的风格和策略多元配置3-5个品种，实现更好的配置效果。
多元收益策略大多分布在在各类套利交易策略，以及将alpha、CTA和套利策略及债券投资相互配置的策略组合，更多需要单一管理人具备上述各类策略的管理能力，并可以轻松又有效将各类策略配置起来满足对风险收益的要求。
期权市场近年来增长迅速，交易日趋活跃，且当前由于持仓规模限定，对小规模产品更为有利，这为我们当前证券交易市场募集能力相对有限的现实情况提供了一定独特机会，为相关策略的产品研制提供了一定机会和空间。
总结来说，证券交易市场产品研制整体仍将围绕市场头部机构进行，现阶段暂不考虑成为大而全的产品超市，而是把公司打造成汇集各个证券交易市场细分策略最优质管理人的精品店，为资产配置理念的深入实施提供有力的落地工具，为客户在不同细致划分领域的超额收益获取创造持久价值。